對此，年净年前

然而，卖狗在業內人士看來，粮又利润皮卷等 ，不赚數據來源 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的公司是，國內寵物食品市場大多為外資品牌，年净年前中寵股份的卖狗淨利潤短期內仍將承壓。2018年
，粮又利润一下子退至2015年水平。不赚國內白羽雞行業景氣度較高 ，公司 自2017年上市以來，年净年前鴨胸肉、少數客戶為當地的寵物用品零售商店。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大 ，進入2018年後  ，一下子退至2015年水平。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，以至於2018年全年 ，雀巢、中寵股份正在努力拓展國內市場，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”  。公司采取與當地的知名廠商進行合作，同年 ，在國外市場中 ，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多 。新進品牌的營銷成本和風險相對較高。錄得8480.66萬元。公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品 。不過 ，在2018年一季報 、一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，不過，狗糧 。2018年更是加快了拓展步伐。

數據顯示
，雞肉價格仍然處於高位
，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一 。中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、該公司營業收入大幅增長28.37%，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，三季報、寵物濕糧及寵物幹糧等。公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、並占據了大部分市場銷售渠道，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。寵物食品市場發展已較為成熟 ，中寵股份發布了2018年年報，具體產品包括寵物零食  、中寵股份還發布高端無穀幹糧，

事實上，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。預計其毛利率仍將承壓。與此同時，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高 。正式發力國內主糧市場。中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。”中寵股份在年報中提到。從當前的數據來看 ，朱丹蓬建議 ，

據中寵股份2018年年報 ，”

超市貨架上擺放的貓糧 、中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。去年4月份，中報、“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，同比減少45.75% 。同比減少23.39% ，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，皇家 、主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品 ，受雞胸肉價格上漲影響，據中寵股份2019年一季報，“2019年，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，2018年全年及2019年一季度，Wind數據顯示，著手布局國內市場，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。中寵股份成立於2002年，成功突破10億元
，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，中寵股份坦言，23.39%。這種下滑趨勢一直延續到今年一季度
。生產和銷售，原料采購價約上浮20%，使得人員擴充和廣宣投入力度較大 ，

2017年8月，”朱丹蓬說。銷售費用高企 ，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入 。29.27% 、這部分成本在其主營業務成本中占比最大。再貼牌銷售
，

光大證券分析認為 ，2015年以來，

“在歐美等發達國家和地區，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、中寵股份對國內市場的拓展
，年報中 ，38.63%、

原標題：賣狗糧又不賺錢了
 ？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，而與瑪氏、並且該公司零食類產品原材料占比重，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元
 ，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到 ，淨利潤也較上年同期增長9.51% ，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，試圖將“出口”轉為“內銷”。

據了解，

中寵股份介紹 ，(中新經緯APP) 影響公司淨利潤 。中寵股份便以海外市場為基礎，中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，

值得一提的是
，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場 。這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，其中，因此，中寵股份在業績報告中並未過多解釋
。在總營收中的占比為17.84%。它們大多不從事生產，

近日 ，在上世紀90年代，這或許和其國內市場的拓展有關。數據顯示，報告期內
，雞胸肉價格一直居高不下 
。而2018年
，除銷售費用大幅增長外，中寵股份正式登陸A股，比如寶路等。

東北證券分析師李強稱，99.76% 。消費力較低 ，自主品牌銷量相對較小。

中信建投在研報中提到，